个体化诊断板块在医药行业中的崛起。

第一，产业发展的角度，国内第一个个体化用药诊断产品证书的发放至今已有8年左右的时间，从十二五规划到十三五规划，从个体化诊疗到精准医疗，随着治疗水平和技术的提升，相关的诊断技术在政策不断完善和临床需求的拉动下，个体化诊断临床的商业化应用得到了长足发展，同时我们认为行业还处于发展的早期阶段，刚刚经过萌芽，正在进入高速增长的阶段（这一点可以从临床应用的范围，以及相关公司盈利和业绩增长情况看出）。

第二，资产证券化情况。从IVD产业的角度来看，从国内最早上市的两家IVD龙头科华生物和达安基因，到现在为止，也仅有达安基因一家是专业从事分子诊断业务的上市公司（复星旗下亚能生物也是较早从事分子诊断的公司）。随着新三板市场的放开，我们看到以百傲科技、益善生物和之江生物等代表的公司陆续登陆新三板，从他们披露的过往年度业绩来看难以满足主板的上市要求。这些专业从事个体化诊断业务公司的业绩与盈利情况在很大程度上也反映了行业发展的阶段和现状。现在我们看到将有更多的公司登陆主板市场，凯普生物已完成首发，股票即将上市；艾德生物和透景股份也已经更新了IPO材料。以华大基因和贝瑞和康为代表的高通量测序专业服务提供商也在推进上市进程。行业的资产证券化程度在显著提升。

个体化诊疗行业的高速发展使得专业化公司能够上市，打开更多融资渠道，同时，资本实力的增强将使这些公司有能力进一步推动行业的加速发展。从IVD行业的投资逻辑来看，我们认为基于基因诊断技术的个体化诊断行业不同于生化诊断行业的存量博弈和化学发光行业的进口替代逻辑，这是一个真正的增量蓝海市场，和前两年国内生化诊断行业龙头不断上市的发行背景不同，目前个体化诊断行业资产证券化程度的上升并不意味着行业进入了成熟期，而是行业发展的盛宴刚刚开始。

IVD行业周报目录

  3.细分行业龙头将陆续上市

二、IVD指数运行情况

三、精准医疗板块跟踪

一、本周重点关注――医药行业迎来个体化诊断板块的繁荣发展

1. 临床个体化诊疗高速发展。

我们认为个体化诊疗的含义是针对不同个体，根据诊断结果给出不同的治疗方案。临床的个体化诊疗可以分为个体化诊断和个体化治疗两个层面，诊断是基础，为个体化治疗提供依据。

图表 1  肿瘤的个体化诊疗框架 

（1）个体化诊断技术伴随治疗水平的提升而发展。

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